Валютный рынок Украины останется в состоянии баланса

Валютный рынок Украины входит в период повышенной неопределённости, но инструменты Национального банка способны удерживать его от резких скачков. По оценке аналитиков финансового сектора, в первую декаду октября курсовые движения останутся в рамках узких диапазонов, несмотря на множественные экономические риски.

Прогноз на первую неделю октября

Директор направления финансовых рынков одного из крупных банков страны Тарас Лесовой предполагает, что валютный рынок находится в состоянии "тонкого равновесия". На курсы одновременно воздействуют негативные факторы — боевые действия, высокие бюджетные траты, ущерб производственным объектам и возросшие расходы на доставку товаров. Вместе с тем Национальный банк располагает эффективными механизмами для предотвращения скачков курса.

Согласно прогнозам, доллар США в начале октября может находиться в диапазоне 44,7–45,1 гривни, а евро — 50,5–52 гривни. Ежедневные колебания будут зависеть от баланса спроса и предложения, мировой ситуации и тактики участников торговли. Амплитуда изменений вероятнее всего останется скромной.

Роль НБУ и доверие рынка

Ключевую роль в стабилизации курса играют регулярные продажи валюты Национальным банком на межбанковском рынке. Естественный приток валюты не покрывает полностью спрос от импортёров и других покупателей, поэтому НБУ систематически пополняет предложение. Это препятствует накоплению дефицита, который мог бы спровоцировать острое давление на гривню.

Важное значение имеют рыночные ожидания участников. На текущий момент отсутствует паническое бегство в иностранную валюту, так как рынок убеждён в способности регулятора быстро реагировать на дисбалансы и поддерживать порядок.

Ситуация в розничном сегменте выглядит аналогично. Банки и пункты обмена располагают достаточными резервами наличной валюты, а массового перехода населения на доллары или евро не фиксируется. Таким образом, наличный рынок будет в целом следовать тренду межбанковского.

Факторы риска для гривни

Экономика по-прежнему сталкивается с серьёзными вызовами. Ракетные и беспилотные атаки наносят урон производству и логистической инфраструктуре. По имеющимся данным, разрушено приблизительно 2,1 млн квадратных метров из примерно 5 млн квадратных метров современных складских площадей. Металлургические предприятия несколько раз прерывали производство из-за обстрелов.

Существенный фактор — скачок цен на топливо. С конца августа по средину сентября бензин АИ-95 подорожал примерно на 7,6%, а дизельное топливо — примерно на 6%. Рост стоимости горючего увеличивает транспортные расходы компаний и может отразиться на ценах потребителей.

Что поддерживает национальную валюту

Существенной поддержкой гривни служит повышение учётной ставки до 16%. Более высокий процент делает сбережения в национальной валюте привлекательнее и увеличивает стоимость денег, что ограничивает внутренний спрос и темпы роста цен.

Этому способствуют и срочные депозиты под 17–17,5%, а также государственные облигации номинированные в гривнях с доходностью около 16,5%. Владельцы сбережений имеют выгодную альтернативу покупке иностранной валюты в виде гривневых инструментов с высокой доходностью.

Диапазоны котировок на следующую неделю

На межбанковском рынке доллар может котироваться в коридоре 44,7–45,1 гривни, евро — 50–52 гривни. На розничном рынке доллар — 44,6–45,1 гривни, евро — 50–52 гривни.

Суточные колебания на межбанке прогнозируются на уровне 0,05–0,15 гривни, в коммерческих банках — 0,1–0,2 гривни, в обменниках — до 0,3 гривни.

Разница между ценами покупки и продажи на межбанке составит около 0,15 гривни за доллар и 0,2 гривни за евро. В банках спрэд может быть 0,5–0,6 гривни за доллар и 0,8–1 гривни за евро, в обменниках — 0,6–1 гривни и 1–1,3 гривни соответственно.

Средние недельные отклонения прогнозируются на уровне 1–1,5% от стартового курса. В целом валютный рынок остаётся контролируемым, х