Кремль скрывает печать рублей для финансирования войны

Российское государство сталкивается с критической нехваткой средств для финансирования военных операций и вынуждено прибегать к нетрадиционным методам пополнения бюджета. Вместо того чтобы привлекать деньги на открытом рынке, Москва использует систему скрытого кредитования через государственные финансовые учреждения.

Механизм скрытой денежной эмиссии

По информации украинской разведки, Минфин России выпускает государственные облигации, которые государственные банки скупают с помощью средств, предоставляемых Центробанком РФ. Фактически это означает косвенную печать денег для покрытия дефицита бюджета.

В результате такой схемы государственные долговые бумаги становятся инструментом денежной эмиссии. Бюджет получает необходимые средства, но ценой растущей зависимости экономики от печати рублей и увеличения инфляционных рисков.

Министерство финансов зарегистрировало два новых выпуска облигаций: на 6,4 млрд долларов с погашением в 2037 году и на 12,8 млрд долларов с погашением в 2042 году.

Растущий дефицит бюджета и объёмы государственного долга

За первые полгода 2026 года дефицит российского бюджета уже составил около 77 млрд долларов. Основной причиной остаются огромные расходы на ведение боевых действий. Украинская разведка прогнозирует, что дополнительные военные издержки могут превысить плановые показатели на 51,3-64,1 млрд долларов.

По состоянию на 1 июля государственные банки России уже держали облигации на сумму 248,1 млрд долларов — это составляет около 9% всех активов банковской системы страны. С начала года этот показатель увеличился на 6,5 млрд долларов.

Центробанк РФ ожидает, что к концу текущего года общий дефицит бюджета может достичь 105,1 млрд долларов.

Почему традиционные источники финансирования исчерпаны

Москве становится всё сложнее занимать деньги на мировых рынках капитала. Высокие процентные ставки и слабый спрос со стороны инвесторов делают покупку российских государственных ценных бумаг непривлекательной. В июне и июле этого года Минфин был вынужден отменить не менее трёх аукционов по размещению облигаций.

По оценке украинской разведки, переход к принудительному привлечению ресурсов государственных банков не решает проблему дефицита, а только маскирует её. Такой подход делает экономику ещё более зависимой от денежной печати, что может привести к дальнейшему ускорению роста инфляции и усилению экономических проблем.