НБУ изменит механизм размещения депсертификатов
Национальный банк модернизирует операционную структуру своей процентной политики, стремясь повысить эффективность механизмов обеспечения ценовой стабильности. Главное нововведение касается переформатирования системы размещения депозитных сертификатов, что должно значительно усилить воздействие учетной ставки на денежный рынок и сделать монетарную политику действеннее.
Что именно изменится в операционной системе
Первая фаза модернизации операционного дизайна процентной политики запустится 7 августа 2026 года. Переход коснется механизма размещения трехмесячных лимитированных депозитных сертификатов. Если ранее Национальный банк полностью удовлетворял все поступившие от банков заявки на размещение средств, то после внедрения изменений система перейдет на принцип процентных тендеров. Такие тендеры будут организовываться один раз в две недели, а банк предварительно установит лимит объемов, готовых к размещению.
В рамках проведения тендеров кредитные организации станут соперничать за возможность разместить свои средства, предлагая процентные ставки в рамках лимитов, установленных регулятором.
Почему банк идет на такие перемены
Действующий операционный дизайн, внедренный в 2023 году одновременно с трехмесячными депозитными сертификатами, уже продемонстрировал результативность. Он способствовал усилению влияния учетной ставки на финансовый рынок, спровоцировал активизацию конкуренции среди банков за привлечение вкладчиков и повысил привлекательность гривневых накоплений.
Для сравнения: в 2022 году средняя доходность срочных гривневых депозитов колебалась в диапазоне 9-12% годовых, тогда как в июле 2026 года она составляет более 14% несмотря на более низкий уровень учетной ставки. За первую половину 2026 года объем срочных гривневых депозитов населения увеличился почти на 10%, а со времени начала полномасштабного конфликта объем удвоился.
Вместе с тем регулятор убежден, что существующий механизм требует дальнейшего совершенствования. Планируемые изменения должны еще более интенсифицировать процентную трансмиссию — обеспечить более оперативное и полное прохождение влияния решений по учетной ставке на процентные ставки по депозитам, кредитам и прочим финансовым инструментам. Помимо этого, новая система должна укрепить конкурентность гривневых активов, обеспечить устойчивость валютного рынка и способствовать сдерживанию инфляционных процессов.
Объявление о модернизации операционного дизайна процентной политики было сделано одновременно с увеличением учетной ставки с 15 до 15,5% годовых. Банк обосновал такой шаг сохраняющимся укреплением фундаментального инфляционного давления и необходимостью поддерживать привлекательность гривневых финансовых инструментов.
